汤加丽写真 国金证券：赐与长电科技买入评级

国金证券股份有限公司樊志遐迩期对长电科技进行推敲并发布了推敲解释《功绩增长苍劲，四伟业务协同布局大开成漫空间》，赐与长电科技买入评级。

长电科技(600584)

2025年4月8日，公司发布24年功绩快报及25年一季度主要指标情况，24年公司实现营业收入359.6亿元，同比+21.2%;归母净利润为16.1亿元，同比+9.5%;25Q1瞻望实现归母净利润2.00亿元，同比+50.00%，公司通信、谮媚、运算和汽车电子四大中枢应用边界四大中枢业务协同放量，功绩增长苍劲。

指标分析 汤加丽写真

盈利智商握续优化，指标质料显耀进步。一方面，公司受益于卑鄙半导体景气度回暖，客户握续拉货使得产能哄骗率进步；另一方面，公司通过变嫌居品结构、加强老本管控等样子进步举座盈利水平。25Q1利润同比大增，体现公司淡季不淡，盈利智商得以改善。多元布局收效表露，2025年增长动能饱和。2024年公司深耕通信、谮媚、运算和汽车电子四大中枢应用边界，实现稳中有进、稳中提质，25年公司将不时聚焦高性能贪图、存储、汽车电子、工业和智能应用等中枢业务边界，落实中期政策布局，早期研发参预有望进入达成阶段，带动公司功绩握续进步。

喜爱先进封装研发，XDFOI®Chiplet工艺量产入手公司握续成长。据Yole及集微商讨预测，26年世界先进封装市集边界将达到482亿好意思元，先进封装占比有望超50%。公司XDFOI®Chiplet工艺已奏凯量产并实现海外客户4nm节点多芯片系统集成封装居品的出货。此外，公司盘曲参股19%的长电绍兴聚焦高性能CPU/GPU过甚与高带宽存储芯片的整合封装等先进封装边界。

盈利预测、估值与评级

瞻望公司2024-26年营收359.6/393.4/431.6亿元，同比增长21.2%/9.4%/9.7%；归母净利润16.1/22.0/27.7亿元，同比增长9.4%/36.9%/25.9%，对应EPS为0.9/1.2/1.6元，对应P/E为45/33/26倍，防守“买入”评级。

风险教唆

外部生意环境变化、行业景气复原不足预期、行业竞争加重风险。

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据贪图，东北证券李玖推敲员团队对该股推敲较为深远，近三年预测准确度均值为49.74%，其预测2024年度包摄净利润为盈利17.09亿，笔据现价换算的预测PE为31.25。

最新盈利预测明细如下：